La ricerca coadiuva la Banca nazionale svizzera (BNS) nell’assolvimento del suo mandato. La conoscenza economica è infatti alla base delle analisi su cui poggiano le decisioni della BNS. Essa conduce la propria attività di ricerca e collabora a stretto contatto con la comunità scientifica sia in ambito accademico che istituzionale. Il Rapporto sulla ricerca della BNS fornisce una panoramica sui lavori svolti nell’anno precedente, illustrando in dettaglio progetti conclusi e in corso nonché altre iniziative a sostegno della ricerca.
L’essenziale in breve
- Per la Banca nazionale il 2025 è stato un anno proficuo sul fronte della ricerca.
- Essa ha divulgato 20 articoli tramite le proprie serie di pubblicazioni scientifiche oltreché 14 SNB Economic Notes, ossia brevi contributi destinati al grande pubblico.
- Dai progetti di ricerca conclusi sono scaturiti 21 articoli, pubblicati dal personale della BNS in riviste scientifiche. Numerosi contributi si sono basati su dati relativi alla Svizzera, e alcuni hanno illustrato lo sviluppo di nuovi indicatori economici.
- Nell’anno in esame sono stati portati avanti anche diversi progetti in corso. I ricercatori e le ricercatrici della BNS hanno infatti pubblicato 30 working paper. Anche in questo caso sono stati applicati nuovi metodi di analisi ai dati sulla Svizzera.
- Le iniziative a sostegno della ricerca includono seminari, visite di ricerca e l’organizzazione di conferenze scientifiche.
Serie di pubblicazioni della BNS
La BNS divulga parte dei risultati delle ricerche condotte dal suo personale nelle proprie serie di pubblicazioni. Gli SNB Working Papers sono bozze di articoli esaminate da un comitato editoriale interno, che precedono la pubblicazione in una rivista scientifica. Gli SNB Economic Studies sono invece articoli finali, generalmente attinenti alla Svizzera, che trattano temi economici e finanziari legati ai compiti della BNS. Dal 2024 la Banca nazionale pubblica anche la serie SNB Economic Notes, costituita da brevi contributi. Nell’anno sotto rassegna questi erano incentrati su varie tematiche tra cui il credito bancario, il prezzo dell’oro, la moneta e gli asset digitali.
«Mettendo a disposizione del pubblico i risultati della nostra attività di ricerca contribuiamo alla trasparenza e rendiamo più chiare le basi su cui poggiano le nostre decisioni. Le nostre serie di pubblicazioni evidenziano l’ampiezza dell’impegno della BNS nel campo della ricerca».
Martin Schlegel, presidente della Direzione generale della Banca nazionale svizzera
Attività di ricerca conclusa
I lavori di ricerca conclusi comprendono articoli apparsi in riviste peer-reviewed e contributi a libri e tesi. Quanto pubblicato copre tuttavia solo una parte delle ricerche svolte dal personale della BNS.
Attività di ricerca conclusa nel 2025
Nell’anno in esame uno dei principali temi di ricerca è stato la formazione dei tassi di interesse. Diversi articoli pubblicati si sono incentrati anche sul tasso di cambio e sui suoi effetti per la Svizzera. Altri hanno trattato invece i dazi doganali e le catene globali del valore. Per la maggior parte degli articoli sono stati utilizzati metodi empirici. Quasi la metà si è basata su dati relativi alla Svizzera e alcuni hanno esposto lo sviluppo di nuovi indicatori economici per il Paese. Secondo parametri interni, nel 2025 la qualità dei progetti di ricerca conclusi è migliorata ancora.
Il tasso di interesse naturale in Svizzera
Nel 2025 la BNS ha pubblicato il portafoglio di modelli impiegati per stimare il tasso di interesse naturale per la Svizzera. Questo indicatore è il tasso che prevarrebbe in assenza di fluttuazioni dovute al ciclo economico e con un’inflazione stabile. Esso costituisce un elemento di rilievo per le decisioni della BNS poiché definisce le condizioni monetarie. Autori e autrici dell’SNB Economic Study su questo argomento hanno mostrato che nel complesso il tasso naturale in Svizzera è più basso che all’estero.
Attività di ricerca in corso e iniziative a sostegno della ricerca
Nell’attività di ricerca in corso rientra la preparazione di lavori intermedi sotto forma di working paper e presentazioni. Analogamente a quelli conclusi, i progetti hanno riguardato l’impiego di nuovi metodi per l’analisi di dati sulla Svizzera. Particolare attenzione è stata dedicata al tasso di cambio, con applicazioni in economia internazionale e finanziaria. Nel 2025 i ricercatori e le ricercatrici della Banca nazionale hanno tenuto complessivamente 117 presentazioni. La BNS ha inoltre organizzato cinque conferenze e collaborato alla preparazione di altre quattro. Al centro di quelle organizzate dalla BNS vi erano presentazioni e discussioni su politica monetaria, incertezza, asset digitali e globalizzazione.