La recherche aide la Banque nationale à accomplir son mandat. Les analyses sur lesquelles elle s’appuie pour prendre ses décisions reposent en effet sur les connaissances en économie. La BNS mène ses propres travaux de recherche en plus de travailler en étroite collaboration avec la communauté de chercheuses et de chercheurs issus des milieux académique ou institutionnel. Le SNB Research Report fournit une vue d’ensemble des activités de recherche menées par la Banque nationale au cours de l’année précédente. Il porte aussi bien sur les travaux terminés ou en cours que sur les activités soutenant la recherche.
L’essentiel en bref
- Pour la BNS, l’année 2025 a été productive dans le domaine de la recherche.
- La Banque nationale a publié 20 articles dans ses séries de publications destinées à la communauté scientifique. Elle a également rédigé 14 SNB Economic Notes, qui sont de brèves contributions s’adressant à un large public.
- En ce qui concerne les projets clôturés, les spécialistes de la BNS ont fait paraître 21 articles dans des revues scientifiques. Plusieurs articles s’appuyaient sur des données concernant l’économie suisse, certains étant consacrés à l’élaboration de nouveaux indicateurs économiques.
- L’année sous revue a aussi été féconde pour les travaux en cours. Les chercheuses et chercheurs de la BNS ont publié 30 documents de travail. Autant les projets terminés que les projets en cours ont utilisé de nouvelles méthodes de traitement des données se rapportant à la Suisse.
- Les activités soutenant la recherche ont consisté en des séminaires et des rencontres ainsi qu’en l’organisation de conférences.
Séries de publications de la BNS
La BNS publie certains des résultats de ses chercheuses et chercheurs dans ses propres séries de publications. Les SNB Working Papers sont des documents provisoires qui sont revus par un comité de rédaction interne; ils n’ont pas encore été publiés dans une revue scientifique. Les SNB Economic Studies sont, en revanche, des textes publiés portant sur des sujets économiques et financiers en lien avec les tâches de la BNS et qui se focalisent en règle générale sur la Suisse. Depuis 2024, la BNS publie également de brèves contributions, les SNB Economic Notes. Durant l’année sous revue, celles-ci ont porté, parmi d’autres sujets d’actualité, sur les prêts bancaires, le prix de l’or et les actifs monétaires et numériques.
«En donnant au public accès aux résultats de nos recherches, nous renforçons la transparence. Le fait de publier nos travaux permet également de clarifier les bases sur lesquelles reposent nos décisions. Nos propres séries de publications témoignent de l’ampleur des efforts que nous déployons dans le domaine de la recherche.»
Martin Schlegel, président de la Direction générale de la Banque nationale suisse
Projets terminés
Les projets terminés incluent des articles qui paraissent dans des revues révisées par des pairs. Elles peuvent également donner lieu à des contributions dans des ouvrages et des thèses. Les travaux publiés ne représentent qu’une partie des travaux de recherche des expertes et experts de la BNS.
Projets clôturés en 2025
Durant l’année sous revue, un des axes de recherche a porté sur la formation des taux d’intérêt. Par ailleurs, plusieurs articles publiés ont porté sur le cours de change et ses effets pour la Suisse, alors que d’autres ont traité des droits de douane et des chaînes de valeur mondiales. Une grande majorité des publications ont recouru à des méthodes empiriques. Près de la moitié s’est appuyée sur des données relatives à l’économie suisse. Certains articles ont développé de nouveaux indicateurs économiques pour le pays. Des indicateurs internes montrent que la qualité des projets de recherche clôturés a continué à s’améliorer en 2025.
Taux d’intérêt naturel en Suisse
En 2025, la BNS a publié une liste des modèles qu’elle utilise pour estimer le taux d’intérêt naturel de la Suisse. Cet indicateur correspond au taux qui prévaudrait en l’absence de fluctuations du cycle conjoncturel et dans une situation où l’inflation se maintiendrait à un niveau stable. Il fournit un précieux ensemble d’informations pour les prises de décision, car il contribue à déterminer les conditions monétaires. Les auteurs de la SNB Economic Study traitant ce sujet y démontrent que le taux d’intérêt naturel est, dans l’ensemble, plus bas en Suisse qu’à l’étranger.
Travaux en cours et activités soutenant la recherche
Les recherches en cours englobent les travaux intermédiaires, tels que la publication de documents de travail ou de présentations. Tout comme les projets terminés, les travaux en cours ont utilisé de nouvelles méthodes pour traiter les données se rapportant à la Suisse. L’accent a été mis plus particulièrement sur le cours de change et ses effets sur l’activité économique internationale et financière. En 2025, les chercheuses et chercheurs de la BNS ont fait au total 117 présentations. La BNS a également organisé activement 5 conférences et a participé à 4 autres. Les conférences organisées par la BNS ont inclus la présentation de travaux de recherche et des discussions sur la politique monétaire, le contexte d’incertitude, les actifs numériques et la mondialisation.