Disinvestimenti in Svizzera e all'estero in seguito a ridimensionamenti di bilancio presso le società finanziarie e holding a controllo estero - Ampliamento degli investimenti diretti all'estero da parte di società multinazionali a controllo svizzero - Aumento dei redditi da capitale degli investimenti diretti all'estero - Stagnazione dei fatturati e del personale impiegato all'estero

Investimenti diretti svizzeri all'estero

Nel 2024 le società con sede in Svizzera hanno rimpatriato complessivamente 11 miliardi di franchi da affiliate non residenti. Le dismissioni sono riconducibili alle società finanziarie e holding a controllo estero, che hanno ritirato fondi dall'estero per un ammontare di 52 miliardi di franchi in conseguenza di ristrutturazioni di gruppi societari e liquidazioni di affiliate non residenti. Sono così proseguite le riduzioni di bilancio già osservate negli anni precedenti. Le imprese dell'industria e dei restanti comparti del terziario (escluse le società finanziarie e holding a controllo estero) hanno invece effettuato investimenti netti all'estero per 41 miliardi di franchi. La maggior parte di questi è riconducibile alle banche (23 mdi), che hanno rafforzato la base patrimoniale delle rispettive affiliate non residenti. Le imprese dell'aggregato settoriale Altre industrie e costruzioni hanno investito 9 miliardi di franchi prevalentemente sotto forma di utili reinvestiti, mentre nell'aggregato Trasporti e comunicazioni hanno avuto un peso importante (5 mdi) le acquisizioni.

Gli investimenti delle società residenti hanno prevalso sui disinvestimenti in Asia (8 mdi), in America centrale e meridionale (6 mdi) e negli Stati Uniti (6 mdi). Gli investimenti in Europa si sono concentrati in Italia (7 mdi) e nel Regno Unito (6 mdi), ma nell'insieme si sono ridotti di 35 miliardi di franchi. A ciò hanno contribuito prevalentemente rimpatri di capitali dalle sedi di società holding, in primo luogo l'Ungheria (37 mdi), seguita da Lussemburgo, Paesi Bassi e Irlanda (per complessivamente 20 mdi).

Le consistenze di investimenti diretti all'estero si sono attestate a 1340 miliardi di franchi. A detenere lo stock di capitale più cospicuo, pari a 412 miliardi di franchi (31% del totale), erano le società finanziarie e holding, seguite dalle imprese dell'aggregato Chimica e materie plastiche (190 mdi, 14%) e da quelle del commercio (187 mdi, 14%).

I redditi da investimenti diretti all'estero sono nettamente aumentati, di 11 miliardi a 108 miliardi di franchi (+12%), rispetto all'anno precedente. Rapportando tali redditi alle consistenze di capitale risulta un tasso di rendimento pari all'8,0% (2023: 7,4%).

Investimenti diretti esteri in Svizzera

Anche nel 2024 investitori non residenti hanno rimpatriato fondi da società residenti. I disinvestimenti sono ammontati su base netta a 83 miliardi di franchi (2023: 70 mdi) e hanno continuato a interessare maggiormente le società finanziarie e holding (81 mdi). Queste società registrano deflussi dal 2018, per un totale di circa 660 miliardi di franchi nel periodo 2018-2024.

Pure nei restanti comparti del terziario si è verificata una contrazione degli investimenti diretti esteri, che si è concentrata soprattutto nell'aggregato Trasporti e comunicazioni (-5 mdi). L'industria ha invece registrato un afflusso netto di capitali dall'estero, diretti perlopiù alle imprese dell'aggregato Chimica e materie plastiche (3 mdi).

Le consistenze di investimenti diretti esteri in Svizzera sono state pari a 926 miliardi di franchi, di cui 887 miliardi (96%) erano costituiti da partecipazioni e 39 miliardi (4%) da crediti infragruppo.

I redditi da investimenti diretti in Svizzera sono diminuiti di 10 miliardi a 92 miliardi di franchi (-9%) rispetto all'anno precedente. Rapportando tali redditi alle consistenze di capitale risulta un tasso di rendimento pari al 9,9% (2023: 10,8%).

Dati operativi sulle società multinazionali

Nel periodo considerato, le imprese a controllo svizzero interpellate dalla Banca nazionale esercitavano un'influenza dominante su 21 300 affiliate non residenti, le quali impiegavano 2 484 000 persone e hanno registrato un fatturato annuo pari a 868 miliardi di franchi. Tutti i dati operativi si sono pertanto attestati all'incirca allo stesso livello dell'anno precedente. Le imprese a controllo svizzero intervistate dalla Banca nazionale che detengono partecipazioni all'estero sono importanti datrici di lavoro anche in Svizzera, dove nel 2024 occupavano 561 000 persone.

Osservazioni

Informazioni dettagliate sugli investimenti diretti e sui dati operativi relativi a società multinazionali sono disponibili sul portale di dati della Banca nazionale (data.snb.ch, in francese, tedesco e inglese) seguendo il percorso "Sections/Relations économiques internationales/Données/Investissements directs". I dati possono essere consultati sotto forma di tabelle configurabili e di grafici. Nella sezione dedicata ai dati complementari ("Sections/Relations économiques internationales/Données complémentaires/Investissements directs") sono riportate ulteriori serie temporali. Le indicazioni metodologiche sulla statistica degli investimenti diretti si trovano nella sezione relativa alle note esplicative ("Sections/Relations économiques internationales/Commentaires, révision des données et changements/Investissements directs").

Con la pubblicazione del rapporto sugli investimenti diretti 2024 si è proceduto a una rettifica dei dati degli anni precedenti. Tale rettifica ha interessato il periodo 2015-2023 e ha portato al contempo a un'armonizzazione con le serie già pubblicate della bilancia dei pagamenti. Per gli investimenti diretti svizzeri all'estero, nella pubblicazione sono a disposizione due nuovi totali parziali: totale delle imprese a controllo estero e totale senza imprese a controllo estero.

I dati sul personale delle società capogruppo residenti sono pubblicati dall'Ufficio federale di statistica (UST) come parte della statistica dei gruppi di imprese (STAGRE). La Banca nazionale pubblica i dati sul personale delle società capogruppo residenti che rientrano nella propria rilevazione.

Il rapporto è disponibile dal 12 dicembre 2025 in francese, tedesco e inglese sul sito www.snb.ch, Notizie e pubblicazioni/Pubblicazioni statistiche/Relazioni economiche internazionali/Investimenti diretti. La versione cartacea del rapporto può essere richiesta presso la Banca nazionale a partire dal 18 dicembre 2025.