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Swiss Reference Rates

Introduction

La Banque nationale suisse (BNS) a élaboré avec SIX Swiss Exchange des taux de référence en francs pour les marchés financiers, qui reposent sur les données du marché interbancaire des pensions de titres contre francs de la société SIX Repo SA.

Sur le plan international, les taux d'intérêt au jour le jour jouent un rôle central pour déterminer la courbe des taux. Celle des taux en francs est désormais basée sur le Swiss Average Rate Overnight (SARON®), qui, en raison de son importance pour les marchés financiers, remplace depuis le 25 août 2009 l'ancien Repo Overnight Index (BNS).

Les Swiss Reference Rates englobent les Swiss Average Rates (SAR®) et les Swiss Current Rates (SCR®) pour des durées allant d'une nuit (overnight, ON) à 12 mois (12M). La première publication a lieu à 8h30 et la dernière, à la fin de la journée de négoce (au plus tôt à 18h00). SIX Swiss Exchange calcule et publie les taux de référence.

Swiss Average Rate

L'Average Rate est un taux d'intérêt moyen pondéré par le volume et actualisé en permanence, qui se base sur les transactions conclues et sur les prix de référence du jour de négoce concerné. Le calcul du prix de référence repose sur les quotes négociables dans le carnet d'ordres de la plate-forme électronique de négoce de SIX Repo SA, dans la mesure où ils sont dans le filtre des quotes. Celui-ci est défini de façon à réduire les possibilités de manipulation autant que faire se peut. L'Average Rate est calculé en continu (real time) et publié toutes les dix minutes. Des fixings sont en outre effectués trois fois par jour, à 12h00, à 16h00 et à la fin de la journée de négoce (au plus tôt à 18h00). Ils servent de valeurs de référence pour les produits financiers dérivés ou l'évaluation de placements financiers.

Swiss Current Rate

Le Current Rate se base sur le prix d'une transaction ou éventuellement sur des quotes. A la différence de l'Average Rate, le calcul ne tient pas compte des volumes. Le Current Rate est également doté de critères de filtrage qui réduisent les possibilités de manipulation autant que faire se peut. Il est calculé toutes les trois minutes et publié dans la foulée. Le Current Rate reflète le prix actuel sur le marché monétaire et sert d'indicateur pour les fluctuations à court terme.

Aperçu des Swiss Reference Rates

Durée
Average Rate
Current Rate
Overnight (ON)
SARON
SCRON
Tom/Next (TN)
SARTN
SCRTN
Spot/Next (SN)
SARSN
SCRSN
1 semaine (1W)
SAR1W
SCR1W
2 semaines (2W)
SAR2W
SCR2W
3 semaines (3W)
SAR3W
SCR3W
1 mois (1M)
SAR1M
SCR1M
2 mois (2M)
SAR2M
SCR2M
3 mois (3M)
SAR3M
SCR3M
6 mois (6M)
SAR6M
SCR6M
9 mois (9M)
SAR9M
SCR9M
12 mois (12M)
SAR12M
SCR12M

Informations complémentaires

Communiqué de presse "Swiss Reference Rates - Nouveaux taux de référence pour les marchés financiers"
PDF
Conférence "SARON - une innovation pour le marché financier"

Le règlement explicatif détaillé sur le calcul des taux de référence en francs ainsi que les données historiques sont disponibles sur le site Internet de SIX Swiss Exchange.