Header

Recherche

Les défis de la prévoyance: possibilités et limites de la politique monétaire

31 octobre 2019
Conférence PK-Netz, Berne

Résumé

La Banque nationale suisse (BNS) attache une grande importance à ce que le système de prévoyance suisse puisse continuer à exercer le mieux possible sa fonction centrale sur le plan économique et social. Une prévoyance durable constitue une condition essentielle à la prospérité et au développement d’une économie moderne.

Depuis quelques années, la prévoyance professionnelle est confrontée à des défis majeurs, au nombre desquels on peut citer la faiblesse persistante des taux d’intérêt, laquelle résulte d’anticipations d’inflation en baisse, d’une propension à épargner plus élevée en raison de l’évolution démographique et d’un ralentissement de la croissance de la productivité. L’augmentation de l’espérance de vie constitue un autre défi. Ces facteurs perturbent l’équilibre entre les recettes et les dépenses: d’une part, les perspectives de rendement sont moins bonnes pour les caisses de pensions; d’autre part, les assurés doivent disposer d’un capital d’épargne plus important en vue de financer leur rente, dont la durée de versement s’est allongée.

Quelles mesures pourraient contribuer à trouver une solution viable? La BNS se retrouve face à deux revendications. Premièrement, on lui demande de supprimer le taux d’intérêt négatif afin de relâcher la pression exercée sur les caisses de pensions. L’intérêt négatif constitue un instrument exceptionnel qui peut avoir des effets indésirables. C’est pourquoi la BNS ne le maintiendra qu’aussi longtemps que son utilité en termes de politique monétaire sera supérieure aux coûts éventuels. Dans le contexte économique actuel, le taux d’intérêt négatif reste un passage obligé. Sans lui, le franc serait encore plus recherché à l’échelle internationale et il s’apprécierait. Une telle situation freinerait considérablement l’économie suisse, et le chômage connaîtrait une nette augmentation, ce qui aurait un effet préjudiciable sur le système de prévoyance également. Deuxièmement, on demande à la BNS de verser aux caisses de pensions, à titre de «compensation», les revenus générés par le taux d’intérêt négatif. Cette seconde revendication pose également problème, car un tel amalgame entre politique monétaire et politique sociale risquerait de créer des conflits d’intérêts et entraverait considérablement la BNS dans l’accomplissement de son mandat.

En menant une politique monétaire axée sur la stabilité des prix conformément à son mandat légal, la BNS contribue dans une bien plus large mesure à la durabilité du système de prévoyance. Cette politique permet de maintenir la croissance économique et la prospérité sur le long terme en Suisse et préserve le pouvoir d’achat, ce dont profitent les assurés des caisses de pensions, les retraités et surtout les couches sociales les plus faibles.

De leur côté, les caisses de pensions ont déjà pris diverses mesures en vue d’équilibrer les recettes et les dépenses. D’autres étapes doivent être encore franchies pour que les réalités de la démographie et du monde des placements soient prises en compte. Pour ce faire, il convient d’ajuster les principaux leviers du côté des recettes et des dépenses. Cela implique une pesée d’intérêts complexe pour la sphère politique.

Consulter le document

Cliquer sur le bouton ci-dessous pour télécharger le document.

Autres documents

Sur le même thème

Autrices/auteurs

  • Thomas Jordan
    président de la Direction générale

Vos paramètres

Cookies nécessaires: ces cookies (par exemple pour enregistrer votre adresse IP) ne peuvent pas être refusés, car ils sont indispensables au fonctionnement du site Internet. Ces données ne sont pas analysées plus en avant.
Cookies d'analyse: en acceptant cette catégorie de cookies, vous autorisez la collecte d'informations comme l'adresse IP, la localisation, les informations sur les appareils, la version du navigateur et le comportement de navigation. Ces données sont évaluées à des fins internes par la BNS et supprimées après deux ans.
Cookies de tiers: en acceptant cette catégorie de cookies, vous autorisez l'activation de services de tiers (par exemple pour proposer des contenus multimédia sur le site Internet de la BNS). Ces services collectent, traitent et communiquent des données personnelles à l'étranger, à savoir dans le monde entier. Ils utilisent également des cookies. Les dispositions en vigueur sur la protection des données figurent dans la Déclaration sur la protection des données - site Internet de la Banque nationale suisse.

Sélectionnez les paramètres souhaités:

Pour mettre à disposition les fonctions, les contenus et les services demandés, personnaliser les contenus affichés et proposer des liens vers les réseaux sociaux, ce site utilise des cookies, des outils d'analyse et diverses technologies. De plus, son utilisation est analysée de manière anonyme afin d'améliorer sa convivialité. Des données personnelles sont également transmises à des prestataires de services vidéo à l'étranger, à savoir dans le monde entier, et il est fait utilisation des outils d'analyse de ces prestataires. Vous trouverez de plus amples informations à la rubrique Gestion des paramètres.