La Banque nationale suisse enregistre une perte de 0,5 milliard de francs au premier trimestre 2026.

Les positions en monnaies étrangères ont dégagé une perte de 8,2 milliards de francs. Le stock d'or a généré une plus-value de 7,8 milliards de francs. Les positions en francs ont dégagé un bénéfice de 40,4 millions de francs.

Le résultat de la Banque nationale (BNS) dépend principalement de l'évolution des marchés de l'or, des changes et des capitaux. C'est pourquoi de fortes fluctuations sont la règle, et il n'est que difficilement possible d'en tirer des déductions pour le résultat de l'exercice en cours.

Perte sur les positions en monnaies étrangères

Les positions en monnaies étrangères ont dégagé une perte de 8,2 milliards de francs. Le produit des intérêts s'est élevé à 3,2 milliards de francs et celui des dividendes, à 0,6 milliard, alors que les charges d'intérêts ont atteint 0,2 milliard. Les titres porteurs d'intérêts et les instruments sur taux d'intérêt ont enregistré des pertes de cours de 5,3 milliards de francs, et les titres de participation et les instruments de participation, de 6,3 milliards. Enfin, des pertes de change se sont élevées à 0,2 milliard de francs.

Plus-value sur le stock d'or

Le stock d'or, dont le volume n'a pas changé, a généré une plus-value de 7,8 milliards de francs. Au 31 mars 2026, le prix du kilogramme d'or s'élevait à 118 400 francs (110 919 francs au 31 décembre 2025).

Bénéfice sur les positions en francs

Les positions en francs ont enregistré un bénéfice de 40,4 millions de francs. Ce montant résulte principalement des intérêts prélevés sur les avoirs en comptes de virement et des opérations destinées à résorber des liquidités. La BNS résorbe des liquidités en concluant des pensions de titres et en émettant ses propres titres de créance.

Provision pour réserves monétaires

Au 31 mars 2026, la BNS a réalisé une perte de 0,5 milliard de francs avant dotation à la provision pour réserves monétaires.

En vertu de l'art. 30, al. 1, LBN, la Banque nationale est tenue de constituer des provisions suffisantes pour maintenir les réserves monétaires au niveau requis par la politique monétaire. Le montant de la dotation effectuée pour l'exercice en cours sera fixé en fin d'année.