https://www.snb.ch/fr/news-publications/speeches Banque nationale suisse (BNS): Dernières conférences BNS 2026-04-08T13:20:36Z Copyright © Banque nationale suisse, Zurich (Suisse) 2026 2026-04-08T13:20:36Z https://www.snb.ch/fr/srv/disclaimer https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20260319_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS se voient appliquer, jusqu'à un seuil défini, le taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, le taux appliqué continue d'être inférieur de 25 points de base au taux directeur. Compte tenu du conflit au Moyen-Orient, nous sommes davantage disposés à intervenir sur le marché des changes pour contrer une appréciation rapide et excessive du franc, qui menacerait la stabilité des prix en Suisse. Pour les prochains trimestres, notre prévision d'inflation conditionnelle est plus élevée que lors de l'examen de décembre en raison de la hausse des prix de l'énergie. À moyen terme toutefois, la pression inflationniste n'a pratiquement pas changé. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer attentivement la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix à moyen terme. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20260319_mslanmargpe Remarques introductives, conférence de presse 2026-03-19T09:00:00Z BNS Remarques introductives, conférence de presse https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20260319_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS se voient appliquer, jusqu'à un seuil défini, le taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, le taux appliqué continue d'être inférieur de 25 points de base au taux directeur. Compte tenu du conflit au Moyen-Orient, nous sommes davantage disposés à intervenir sur le marché des changes pour contrer une appréciation rapide et excessive du franc, qui menacerait la stabilité des prix en Suisse. Pour les prochains trimestres, notre prévision d'inflation conditionnelle est plus élevée que lors de l'examen de décembre en raison de la hausse des prix de l'énergie. À moyen terme toutefois, la pression inflationniste n'a pratiquement pas changé. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer attentivement la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix à moyen terme. Martin Schlegel / Antoine Martin / Petra Tschudin président de la Direction générale / vice-président de la Direction générale / membre de la Direction générale Conférence de presse de la Banque nationale suisse, Zurich 2026-03-19T09:00:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2026/ref_20260304_anmarskr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2026/ref_20260304_anmarskr Emphase Sàrl concevra la nouvelle série de billets 2026-03-04T09:00:00Z BNS Emphase Sàrl concevra la nouvelle série de billets https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2026/ref_20260304_anmarskr Antoine Martin / Sébastien Kraenzlin vice-président de la Direction générale / membre suppléant de la Direction générale Conférence de presse sur la nouvelle série de billets, Zurich 2026-03-04T09:00:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20251211_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS se voient appliquer, jusqu'à un seuil défini, le taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, le taux appliqué continue d'être inférieur de 25 points de base au taux directeur. Nous restons disposés à être actifs au besoin sur le marché des changes. Ces derniers mois, l'inflation a été légèrement plus faible que ce qui était attendu, mais la pression inflationniste à moyen terme demeure pratiquement inchangée par rapport à l'examen de septembre. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20251211_mslanmargpe Remarques introductives, conférence de presse 2025-12-11T09:00:00Z BNS Remarques introductives, conférence de presse https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20251211_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS se voient appliquer, jusqu'à un seuil défini, le taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, le taux appliqué continue d'être inférieur de 25 points de base au taux directeur. Nous restons disposés à être actifs au besoin sur le marché des changes. Ces derniers mois, l'inflation a été légèrement plus faible que ce qui était attendu, mais la pression inflationniste à moyen terme demeure pratiquement inchangée par rapport à l'examen de septembre. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix. Martin Schlegel / Antoine Martin / Petra Tschudin président de la Direction générale / vice-président de la Direction générale / membre de la Direction générale Conférence de presse de la Banque nationale suisse, Berne 2025-12-11T09:00:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251121_msl Lors de l'examen de la situation économique et monétaire de septembre 2025, la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 0%. Elle a également indiqué qu'elle restait disposée à être active au besoin sur le marché des changes. La Banque nationale prend une décision de politique monétaire à chacun de ses examens de la situation économique et monétaire, en mars, en juin, en septembre et en décembre. Ces décisions visent à accomplir le mandat que lui assigne la loi, et qui consiste à assurer la stabilité des prix tout en tenant compte de l'évolution de la conjoncture. Le cadre est fixé par la stratégie de politique monétaire, qui définit ce que la Banque nationale entend par stabilité des prix, à savoir une inflation comprise entre 0% et 2%. L'objectif de la BNS est de maintenir le taux d'inflation dans la zone de stabilité des prix à moyen terme. Le processus menant à la décision de politique monétaire se déroule en deux temps: une phase préparatoire, suivie de l'examen de la situation économique et monétaire à proprement parler. Les travaux commencent peu après la clôture de l'examen trimestriel précédent. Au début, ils consistent à observer et à analyser l'évolution de l'économie. Une évaluation intermédiaire est menée à peu près à mi-trimestre. Les économistes de la division Affaires économiques rendent compte à la Direction générale élargie de l'évolution de la situation économique depuis le dernier examen et de l'éventuelle nécessité de réévaluer les prévisions. Un grand nombre de collaboratrices et collaborateurs, issus de toute la Banque, sont associés à la préparation de la décision de politique monétaire. Les économistes de la division Affaires économiques jouent à cet égard un rôle central. Ils analysent les données à l'aide d'outils statistiques et développent des modèles de prévisions. De plus, environ 250 entreprises sont interrogées chaque trimestre sur leur situation économique dans le cadre d'entretiens structurés. Environ deux semaines avant l'examen de la situation économique et monétaire, des échanges approfondis ont lieu entre, d'une part, les économistes de la division Affaires économiques et, d'autre part, le président de la Direction générale et les personnes qui assurent sa suppléance. Les discussions portent sur l'évolution de la conjoncture à l'étranger et en Suisse, ainsi que sur les indicateurs monétaires, comme le niveau des taux d'intérêt, le cours de change, les agrégats monétaires et le crédit. Ensuite, les économistes établissent les documents destinés à l'examen de la situation économique et monétaire. Les divisions Marchés monétaire et des changes et Stabilité financière fournissent elles aussi à la Direction générale une appréciation de l'environnement économique. Leurs travaux clôturent la phase préparatoire de l'examen de la situation économique et monétaire. Le processus menant à la prise de décision de politique monétaire se déroule toujours de manière identique, quel que soit le contexte. Cette approche méthodique et systématique permet d'identifier plus facilement les changements survenus et les mesures de politique monétaire nécessaires. Pour autant, ce processus n'est ni rigide ni mécanique. Il offre au contraire toute latitude pour réagir avec souplesse, en menant de nouvelles analyses ou en testant d'autres scénarios en cas de soudaines modifications de l'environnement ou d'événement inattendu. La Direction générale peut également décider à tout moment d'ajuster la politique monétaire sans attendre l'examen trimestriel proprement dit. La seconde phase du processus menant à la décision de politique monétaire est l'examen de la situation économique et monétaire. Elle vise à déterminer si la politique monétaire en vigueur demeure appropriée pour assurer la stabilité des prix à moyen terme: les conditions monétaires qui découlent du niveau des taux d'intérêt et du cours de change sont-elles encore adéquates, ou devraient-elles être adaptées? La décision de politique monétaire de la Banque nationale porte donc sur le niveau de son taux directeur. Les changements apportés au taux directeur influent sur le niveau des taux d'intérêt et sur le cours de change du franc. Au besoin, la Banque nationale peut aussi recourir à d'autres mesures, telles que des interventions sur le marché des changes, pour assurer la stabilité des prix. Le premier jour de l'examen de la situation économique et monétaire, les discussions réunissent les membres de la Direction générale ainsi que leurs suppléantes ou suppléants, des représentantes et représentants des divisions Affaires économiques, Marchés monétaire et des changes, Stabilité financière et Coopération monétaire internationale, ainsi que des membres du Secrétariat général et de la Communication. Le cas échéant, ces personnes répondent aux questions que leur posent les membres de la Direction générale et leurs suppléantes ou suppléants sur certains points précis. Cette première journée est consacrée à différents sujets. Pour commencer, la division Marchés monétaire et des changes présente un compte rendu relatif aux marchés financiers. Elle y fournit des informations actualisées sur les conditions monétaires, l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale, ainsi que sur la mise en oeuvre de la politique monétaire. La division Affaires économiques livre une analyse des conditions monétaires, en se concentrant sur l'évolution des taux d'intérêt en Suisse et du cours du franc. La croissance des agrégats monétaires et du crédit fait également l'objet d'un examen détaillé. Ensuite, la division Affaires économiques passe à l'analyse de l'évolution de la conjoncture mondiale, qui comprend les tendances économiques à l'étranger et les prévisions pour l'économie mondiale. Les discussions portent sur les perspectives de croissance, mais aussi sur l'évolution à venir de l'inflation et de la politique monétaire à l'étranger. Le scénario de base que la division établit pour l'économie mondiale constitue le fondement des prévisions pour la Suisse. Enfin, la division Affaires économiques présente la situation économique en Suisse et les dernières prévisions concernant la croissance et l'inflation. Elle s'appuie tout particulièrement sur les quelque 250 entretiens que les déléguées et délégués de la BNS aux relations avec l'économie mènent chaque trimestre avec des entreprises suisses. Des sujets d'actualité présentés par la division Stabilité financière, comme les développements sur le marché immobilier et l'activité de crédit, sont également abordés. Les différentes présentations dressent un tableau complet du contexte général. Comme il existe toujours un certain degré d'incertitude, il est indispensable d'adopter une approche par scénarios. Les risques font eux aussi l'objet d'une analyse approfondie. Le second jour de l'examen de la situation économique et monétaire est celui où la décision de politique monétaire est prise. Sont présents, outre les membres de la Direction générale et leurs suppléantes ou suppléants, les responsables des divisions Affaires économiques, Marchés monétaire et des changes, Stabilité financière, Coopération monétaire internationale et Secrétariat général, ainsi que les responsables des unités Analyses de politique monétaire, Prévisions et analyses Suisse, Relations avec l'économie régionale, Prévisions et analyses Monde, Science des données économiques et Communication. La division Affaires économiques rappelle d'abord le contexte dans lequel s'inscrit la décision de politique monétaire. Les dernières discussions peuvent alors commencer. Elles visent à déterminer si la politique monétaire en cours est appropriée, ou bien si elle doit être resserrée ou assouplie, en vue d'assurer la stabilité des prix à moyen terme. Pour prendre sa décision de politique monétaire, la Direction générale adopte une approche ouverte. Elle tient compte des risques du moment et procède à une analyse coûts-bénéfices complète des différentes options qui s'offrent à elle. La BNS suit ainsi une approche de gestion des risques qui intègre le contexte d'incertitude et doit ainsi permettre de prendre une décision de politique monétaire qui sera appropriée dans plusieurs scénarios plausibles. À cette fin, la Direction générale se fonde sur les prévisions établies pour différents scénarios, mais aussi sur son propre jugement. Elle élabore ensuite la communication qui servira à expliquer sa décision. La prévision d'inflation conditionnelle en est un élément essentiel. Elle reflète l'évolution des prix à la consommation attendue par la Banque nationale dans l'hypothèse où son taux directeur resterait inchangé durant les trois prochaines années. Le jeudi à 9 h 30, la BNS publie sur son site Internet un communiqué de presse faisant état de la décision de politique monétaire et de sa prévision d'inflation conditionnelle. À 10 heures, la Direction générale tient une conférence de presse, qui est diffusée en direct sur le site Internet de la BNS et se déroule en deux temps. D'abord, la Direction générale prononce des remarques introductives expliquant sa décision de politique monétaire. Ensuite, les journalistes ont la possibilité de lui poser des questions. Une semaine après l'examen de la situation économique et monétaire paraît le Bulletin trimestriel, qui dresse un rapport sur la politique monétaire. Depuis septembre 2025, les discussions qui ont eu lieu dans le cadre de l'examen de la situation économique et monétaire font l'objet d'une synthèse, publiée quatre semaines après l'annonce de la décision de politique monétaire. Ainsi s'achève le processus, et un nouveau cycle commence. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251121_msl Le processus menant à la décision de politique monétaire de la Banque nationale 2025-11-21T12:40:00Z BNS Le processus menant à la décision de politique monétaire de la Banque nationale https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251121_msl Lors de l'examen de la situation économique et monétaire de septembre 2025, la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 0%. Elle a également indiqué qu'elle restait disposée à être active au besoin sur le marché des changes. La Banque nationale prend une décision de politique monétaire à chacun de ses examens de la situation économique et monétaire, en mars, en juin, en septembre et en décembre. Ces décisions visent à accomplir le mandat que lui assigne la loi, et qui consiste à assurer la stabilité des prix tout en tenant compte de l'évolution de la conjoncture. Le cadre est fixé par la stratégie de politique monétaire, qui définit ce que la Banque nationale entend par stabilité des prix, à savoir une inflation comprise entre 0% et 2%. L'objectif de la BNS est de maintenir le taux d'inflation dans la zone de stabilité des prix à moyen terme. Le processus menant à la décision de politique monétaire se déroule en deux temps: une phase préparatoire, suivie de l'examen de la situation économique et monétaire à proprement parler. Les travaux commencent peu après la clôture de l'examen trimestriel précédent. Au début, ils consistent à observer et à analyser l'évolution de l'économie. Une évaluation intermédiaire est menée à peu près à mi-trimestre. Les économistes de la division Affaires économiques rendent compte à la Direction générale élargie de l'évolution de la situation économique depuis le dernier examen et de l'éventuelle nécessité de réévaluer les prévisions. Un grand nombre de collaboratrices et collaborateurs, issus de toute la Banque, sont associés à la préparation de la décision de politique monétaire. Les économistes de la division Affaires économiques jouent à cet égard un rôle central. Ils analysent les données à l'aide d'outils statistiques et développent des modèles de prévisions. De plus, environ 250 entreprises sont interrogées chaque trimestre sur leur situation économique dans le cadre d'entretiens structurés. Environ deux semaines avant l'examen de la situation économique et monétaire, des échanges approfondis ont lieu entre, d'une part, les économistes de la division Affaires économiques et, d'autre part, le président de la Direction générale et les personnes qui assurent sa suppléance. Les discussions portent sur l'évolution de la conjoncture à l'étranger et en Suisse, ainsi que sur les indicateurs monétaires, comme le niveau des taux d'intérêt, le cours de change, les agrégats monétaires et le crédit. Ensuite, les économistes établissent les documents destinés à l'examen de la situation économique et monétaire. Les divisions Marchés monétaire et des changes et Stabilité financière fournissent elles aussi à la Direction générale une appréciation de l'environnement économique. Leurs travaux clôturent la phase préparatoire de l'examen de la situation économique et monétaire. Le processus menant à la prise de décision de politique monétaire se déroule toujours de manière identique, quel que soit le contexte. Cette approche méthodique et systématique permet d'identifier plus facilement les changements survenus et les mesures de politique monétaire nécessaires. Pour autant, ce processus n'est ni rigide ni mécanique. Il offre au contraire toute latitude pour réagir avec souplesse, en menant de nouvelles analyses ou en testant d'autres scénarios en cas de soudaines modifications de l'environnement ou d'événement inattendu. La Direction générale peut également décider à tout moment d'ajuster la politique monétaire sans attendre l'examen trimestriel proprement dit. La seconde phase du processus menant à la décision de politique monétaire est l'examen de la situation économique et monétaire. Elle vise à déterminer si la politique monétaire en vigueur demeure appropriée pour assurer la stabilité des prix à moyen terme: les conditions monétaires qui découlent du niveau des taux d'intérêt et du cours de change sont-elles encore adéquates, ou devraient-elles être adaptées? La décision de politique monétaire de la Banque nationale porte donc sur le niveau de son taux directeur. Les changements apportés au taux directeur influent sur le niveau des taux d'intérêt et sur le cours de change du franc. Au besoin, la Banque nationale peut aussi recourir à d'autres mesures, telles que des interventions sur le marché des changes, pour assurer la stabilité des prix. Le premier jour de l'examen de la situation économique et monétaire, les discussions réunissent les membres de la Direction générale ainsi que leurs suppléantes ou suppléants, des représentantes et représentants des divisions Affaires économiques, Marchés monétaire et des changes, Stabilité financière et Coopération monétaire internationale, ainsi que des membres du Secrétariat général et de la Communication. Le cas échéant, ces personnes répondent aux questions que leur posent les membres de la Direction générale et leurs suppléantes ou suppléants sur certains points précis. Cette première journée est consacrée à différents sujets. Pour commencer, la division Marchés monétaire et des changes présente un compte rendu relatif aux marchés financiers. Elle y fournit des informations actualisées sur les conditions monétaires, l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale, ainsi que sur la mise en oeuvre de la politique monétaire. La division Affaires économiques livre une analyse des conditions monétaires, en se concentrant sur l'évolution des taux d'intérêt en Suisse et du cours du franc. La croissance des agrégats monétaires et du crédit fait également l'objet d'un examen détaillé. Ensuite, la division Affaires économiques passe à l'analyse de l'évolution de la conjoncture mondiale, qui comprend les tendances économiques à l'étranger et les prévisions pour l'économie mondiale. Les discussions portent sur les perspectives de croissance, mais aussi sur l'évolution à venir de l'inflation et de la politique monétaire à l'étranger. Le scénario de base que la division établit pour l'économie mondiale constitue le fondement des prévisions pour la Suisse. Enfin, la division Affaires économiques présente la situation économique en Suisse et les dernières prévisions concernant la croissance et l'inflation. Elle s'appuie tout particulièrement sur les quelque 250 entretiens que les déléguées et délégués de la BNS aux relations avec l'économie mènent chaque trimestre avec des entreprises suisses. Des sujets d'actualité présentés par la division Stabilité financière, comme les développements sur le marché immobilier et l'activité de crédit, sont également abordés. Les différentes présentations dressent un tableau complet du contexte général. Comme il existe toujours un certain degré d'incertitude, il est indispensable d'adopter une approche par scénarios. Les risques font eux aussi l'objet d'une analyse approfondie. Le second jour de l'examen de la situation économique et monétaire est celui où la décision de politique monétaire est prise. Sont présents, outre les membres de la Direction générale et leurs suppléantes ou suppléants, les responsables des divisions Affaires économiques, Marchés monétaire et des changes, Stabilité financière, Coopération monétaire internationale et Secrétariat général, ainsi que les responsables des unités Analyses de politique monétaire, Prévisions et analyses Suisse, Relations avec l'économie régionale, Prévisions et analyses Monde, Science des données économiques et Communication. La division Affaires économiques rappelle d'abord le contexte dans lequel s'inscrit la décision de politique monétaire. Les dernières discussions peuvent alors commencer. Elles visent à déterminer si la politique monétaire en cours est appropriée, ou bien si elle doit être resserrée ou assouplie, en vue d'assurer la stabilité des prix à moyen terme. Pour prendre sa décision de politique monétaire, la Direction générale adopte une approche ouverte. Elle tient compte des risques du moment et procède à une analyse coûts-bénéfices complète des différentes options qui s'offrent à elle. La BNS suit ainsi une approche de gestion des risques qui intègre le contexte d'incertitude et doit ainsi permettre de prendre une décision de politique monétaire qui sera appropriée dans plusieurs scénarios plausibles. À cette fin, la Direction générale se fonde sur les prévisions établies pour différents scénarios, mais aussi sur son propre jugement. Elle élabore ensuite la communication qui servira à expliquer sa décision. La prévision d'inflation conditionnelle en est un élément essentiel. Elle reflète l'évolution des prix à la consommation attendue par la Banque nationale dans l'hypothèse où son taux directeur resterait inchangé durant les trois prochaines années. Le jeudi à 9 h 30, la BNS publie sur son site Internet un communiqué de presse faisant état de la décision de politique monétaire et de sa prévision d'inflation conditionnelle. À 10 heures, la Direction générale tient une conférence de presse, qui est diffusée en direct sur le site Internet de la BNS et se déroule en deux temps. D'abord, la Direction générale prononce des remarques introductives expliquant sa décision de politique monétaire. Ensuite, les journalistes ont la possibilité de lui poser des questions. Une semaine après l'examen de la situation économique et monétaire paraît le Bulletin trimestriel, qui dresse un rapport sur la politique monétaire. Depuis septembre 2025, les discussions qui ont eu lieu dans le cadre de l'examen de la situation économique et monétaire font l'objet d'une synthèse, publiée quatre semaines après l'annonce de la décision de politique monétaire. Ainsi s'achève le processus, et un nouveau cycle commence. Martin Schlegel président de la Direction générale Exposé d'ouverture de la conférence "The SNB and its Watchers", Zurich 2025-11-21T12:40:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251113_gpetmo Depuis début 2024, la BNS a abaissé son taux directeur de 1,75 point. Il en a résulté une baisse des taux d'intérêt sur les marchés financiers et sur le marché du crédit. Les coûts de refinancement des banques - mesurés par les écarts de swap - ont néanmoins augmenté. Cela s'explique principalement par trois facteurs: l'accroissement des rendements des obligations d'État étrangères par rapport aux taux de swap correspondants; la transformation structurelle observée dans le secteur bancaire suisse depuis le rachat du Credit Suisse par UBS; et les développements rendant plus exigeante la gestion des liquidités par les banques. Ces trois facteurs ont entraîné un accroissement des primes de liquidité, tandis que les primes de crédit sont restées inchangées. Malgré la hausse des coûts de refinancement, la croissance du crédit reste robuste en Suisse. L'abaissement du taux directeur de la BNS déploie ainsi comme prévu ses effets, également par l'intermédiaire du marché du crédit. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251113_gpetmo Coûts de refinancement des banques: état des lieux du point de vue de la politique monétaire 2025-11-13T17:30:00Z BNS Coûts de refinancement des banques: état des lieux du point de vue de la politique monétaire https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251113_gpetmo Depuis début 2024, la BNS a abaissé son taux directeur de 1,75 point. Il en a résulté une baisse des taux d'intérêt sur les marchés financiers et sur le marché du crédit. Les coûts de refinancement des banques - mesurés par les écarts de swap - ont néanmoins augmenté. Cela s'explique principalement par trois facteurs: l'accroissement des rendements des obligations d'État étrangères par rapport aux taux de swap correspondants; la transformation structurelle observée dans le secteur bancaire suisse depuis le rachat du Credit Suisse par UBS; et les développements rendant plus exigeante la gestion des liquidités par les banques. Ces trois facteurs ont entraîné un accroissement des primes de liquidité, tandis que les primes de crédit sont restées inchangées. Malgré la hausse des coûts de refinancement, la croissance du crédit reste robuste en Suisse. L'abaissement du taux directeur de la BNS déploie ainsi comme prévu ses effets, également par l'intermédiaire du marché du crédit. Petra Tschudin / Thomas Moser membre de la Direction générale / membre suppléant de la Direction générale Apéritif "Marché monétaire", Genève 2025-11-13T17:30:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251002_msl https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251002_msl Neuvième Karl Brunner Distinguished Lecture - Présentation de John H. Cochrane 2025-10-02T15:30:00Z BNS Neuvième Karl Brunner Distinguished Lecture - Présentation de John H. Cochrane https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20251002_msl Martin Schlegel président de la Direction générale Neuvième Karl Brunner Distinguished Lecture, Zurich 2025-10-02T15:30:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250925_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS sont rémunérés, jusqu'à un seuil défini, au taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, la rémunération continue d'être inférieure de 25 points de base au taux directeur. Nous restons disposés à être actifs au besoin sur le marché des changes. La pression inflationniste n'a guère changé depuis le deuxième trimestre. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250925_mslanmargpe Remarques introductives, conférence de presse 2025-09-25T08:00:00Z BNS Remarques introductives, conférence de presse https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250925_mslanmargpe Décision de politique monétaire Nous avons décidé de maintenir le taux directeur de la BNS à 0%. Les avoirs à vue détenus par les banques à la BNS sont rémunérés, jusqu'à un seuil défini, au taux directeur de la BNS. Pour la part des avoirs à vue dépassant ce seuil, la rémunération continue d'être inférieure de 25 points de base au taux directeur. Nous restons disposés à être actifs au besoin sur le marché des changes. La pression inflationniste n'a guère changé depuis le deuxième trimestre. Notre politique monétaire contribue à maintenir l'inflation dans la plage de stabilité des prix et soutient l'activité. Nous continuerons d'observer la situation et adapterons si nécessaire notre politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix. Martin Schlegel / Antoine Martin / Petra Tschudin président de la Direction générale / vice-président de la Direction générale / membre de la Direction générale Conférence de presse de la Banque nationale suisse, Zurich 2025-09-25T08:00:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20250910_msl La BNS accorde une grande importance au fait d'expliquer son action, que ce soit au Conseil fédéral, à l'Assemblée fédérale ou au grand public. La communication nous aide à accomplir notre mandat, qui est d'assurer la stabilité des prix. À cette fin, nous présentons des exposés, organisons des conférences de presse ou publions des rapports et documents de tout type. Nous avons adapté notre manière de communiquer au fil du temps. Nous avons par exemple doublé la fréquence des conférences de presse et mis en place de nouvelles publications. Notre communication continue d'évoluer. Nous allons désormais publier une synthèse de nos discussions de politique monétaire. Ce nouvel élément de notre communication reprendra les principaux points des discussions menées au sein de la Direction générale au cours des deux jours précédant la décision de politique monétaire. Nous entendons ainsi mieux faire comprendre la manière dont nous mettons en oeuvre notre stratégie de politique monétaire dans une situation donnée. https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20250910_msl La communication, un élément important pour la réalisation du mandat de la BNS 2025-09-10T11:45:00Z BNS La communication, un élément important pour la réalisation du mandat de la BNS https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches/2025/ref_20250910_msl La BNS accorde une grande importance au fait d'expliquer son action, que ce soit au Conseil fédéral, à l'Assemblée fédérale ou au grand public. La communication nous aide à accomplir notre mandat, qui est d'assurer la stabilité des prix. À cette fin, nous présentons des exposés, organisons des conférences de presse ou publions des rapports et documents de tout type. Nous avons adapté notre manière de communiquer au fil du temps. Nous avons par exemple doublé la fréquence des conférences de presse et mis en place de nouvelles publications. Notre communication continue d'évoluer. Nous allons désormais publier une synthèse de nos discussions de politique monétaire. Ce nouvel élément de notre communication reprendra les principaux points des discussions menées au sein de la Direction générale au cours des deux jours précédant la décision de politique monétaire. Nous entendons ainsi mieux faire comprendre la manière dont nous mettons en oeuvre notre stratégie de politique monétaire dans une situation donnée. Martin Schlegel président de la Direction générale Association tessinoise des banquiers, Vezia 2025-09-10T11:45:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250619_mslanmargpe https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250619_mslanmargpe Remarques introductives, conférence de presse 2025-06-19T08:00:00Z BNS Remarques introductives, conférence de presse https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250619_mslanmargpe Martin Schlegel / Antoine Martin / Petra Tschudin président de la Direction générale / vice-président de la Direction générale / membre de la Direction générale Conférence de presse de la Banque nationale suisse, Zurich 2025-06-19T08:00:00Z fr https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250606_msl https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250606_msl Remarques introductives, conférence de presse TBTF 2025-06-05T22:00:00Z BNS Remarques introductives, conférence de presse TBTF https://www.snb.ch/fr/publications/communication/speeches-restricted/ref_20250606_msl Martin Schlegel président de la Direction générale Conférence de presse TBTF, Berne 2025-06-05T22:00:00Z fr