Riserve in valuta e obbligazioni in franchi

Struttura degli investimenti alla fine del 2º trimestre 2018

Al 29 giugno 2018 le riserve in valuta e le obbligazioni in franchi presentavano la seguente ripartizione (tra parentesi i valori del trimestre precedente):

Struttura
Riserve in valuta
Titoli in franchi
Per moneta, incl. le posizioni in derivati
Franco svizzero
100% (100%)
Dollaro USA
37% (35%)
Euro
38% (39%)
Yen
8% (8%)
Lira sterlina
6% (7%)
Dollaro canadese
3% (3%)
Altre  (1)
8% (8%)
Per tipo di investimento
Investimenti bancari
0% (0%)
Obbligazioni di Stato (2)
67% (68%)
40% (42%)
Altre obbligazioni  (3)
12% (12%)
60% (58%)
Azioni
21% (20%)
Investimenti fruttiferi di interesse (4)
Con rating AAA 
58% (57%)
77% (77%)
Con rating AA 
24% (24%)
23% (23%)
Con rating A 
13% (13%)
0% (0%)
Altri investimenti
5% (6%)
0% (0%)
Durata finanziaria (in anni)
4,6 (4,7)
8,4 (8,3)

(1) Principalmente AUD, CNY, HKD, DKK, KRW, SEK e SGD; inoltre modesti importi di altre valute nel portafoglio azionario.
(2) Obbligazioni di Stato nella rispettiva moneta nazionale, investimenti presso banche centrali e BRI e - nel caso delle obbligazioni in franchi - titoli di Cantoni e di comuni svizzeri.
(3) Obbligazioni di Stato in valuta estera, obbligazioni fondiarie, titoli di enti locali esteri e di organizzazioni sovranazionali, obbligazioni societarie, ecc.
(4) Rating: rating medio, calcolato in base alla valutazione delle principali agenzie.

La gestione del portafoglio azionario è esclusivamente passiva, replicando gli indici ampi di mercato dei paesi industrializzati ed emergenti. Per la gestione dei rischi di cambio e di interesse vengono impiegati strumenti derivati quali swap e futures su tassi di interesse, contratti in cambi a termine e opzioni su valute; per regolare la quota degli investimenti azionari vengono anche utilizzati futures su indici azionari.

La struttura degli investimenti a fine anno viene riportata anche nel Rapporto di gestione al capitolo "Gestione degli attivi".