Le valute si possono acquistare e vendere. Il prezzo di una valuta è determinato dalla domanda e dall'offerta. Se la richiesta di franchi svizzeri da parte dei clienti esteri è forte, questi ultimi dovranno cedere maggiori somme nella loro moneta per un determinato importo in franchi. Il franco è «forte» se il suo prezzo per rapporto ad altre monete - il cambio - rimane piuttosto elevato per lungo tempo.

Non certo perché l'acqua minerale è diventata più rara! La ragione risiede nel deprezzamento, debole ma duraturo, della moneta negli ultimi decenni. Un fenomeno indesiderato, ma non sempre evitabile. Finché i salari aumentano più dei prezzi, il benessere generale continua nondimeno a crescere. Sebbene i prezzi di parecchi beni siano aumentati, dobbiamo lavorare meno di una volta per ottenerli.

Certo, parecchie cose si semplificherebbero! Ma chi starebbe attento a far sì che questa moneta mantenga il suo valore? Valute diverse possono essere paragonate tra di loro e fornire in questo modo la prova della loro qualità.

Il dollaro è la moneta dell'economia nazionale più importante del mondo, quella degli Stati Uniti. In parecchi Paesi, il dollaro funge da seconda moneta nazionale. Esso svolge inoltre una funzione importante per pagamenti e regolamenti internazionali.

Chi comprerebbe mai qualcosa oggi, sapendo che domani dovrebbe pagar meno? Il continuo calo dei prezzi paralizzerebbe l'economia. Se i prezzi continuassero a scendere, dovrebbero inoltre ridursi anche i salari. Questa è una spirale dalla quale risulteremmo tutti perdenti. Il suo nome è deflazione, un fenomeno che le banche centrali devono combattere quanto l'inflazione.

Direttamente, no. E neppure dovrebbe provarci. A volte, tuttavia, i provvedimenti di politica monetaria hanno ripercussioni in borsa. La borsa reagisce alle aspettative sull'evoluzione economica. Se la Banca nazionale rialza gli interessi perché vede segni d'inflazione, l'economia ne risulta frenata e la borsa è perciò debole. Inversamente, un calo degli interessi può ravvivare l'economia e risvegliare la borsa dal suo torpore.

Determinati fenomeni colpiscono più duramente certi rami dell'economia di altri. In caso di forte apprezzamento del franco, ad esempio, l'economia d'esportazione ne risente, mentre l'industria edilizia non si accorge quasi di nulla. In una tale situazione, l'economia d'esportazione sarà favorevole ad un allentamento della politica monetaria. Per giudicare se convenga modificare il corso della sua politica monetaria, la Banca nazionale non deve tuttavia considerare unicamente gli interessi di un dato ramo dell'economia, ma tenere conto della situazione economica generale.

Non è solo l'inflazione che causa aumenti di prezzo. Miglioramenti qualitativi possono rendere più costosi prodotti e servizi. La misura dell'inflazione non può tuttavia tenerne sempre conto con la dovuta precisione. L'indice dei prezzi indica perciò spesso un rincaro superiore a quello effettivo. È di questo che la Banca nazionale tiene conto associando la stabilità dei prezzi ad un tasso di rincaro annuo inferiore al due per cento. Se mirasse ad un tasso di rincaro nullo, l'approvvigionamento di moneta sarebbe, il più delle volte, insufficiente.

Le cause della disoccupazione sono molteplici. Può essere la conseguenza, ad esempio, di un indebolimento congiunturale. In tal caso, la banca centrale opererà un allentamento della politica monetaria, per ravvivare la domanda globale e contribuire a far calare la disoccupazione. Una disoccupazione elevata e persistente è tuttavia spesso dovuta ad altri fattori, ad esempio a una regolamentazione troppo rigida del mercato del lavoro. In questo caso, la politica monetaria non può far nulla. Saranno invece necessarie riforme legislative favorevoli alla creazione di posti di lavoro.

La Banca nazionale decide della sua politica monetaria considerando la situazione in Svizzera. L'economia svizzera dipende tuttavia in ampia misura dall'estero. La Banca nazionale deve perciò sapere cosa pensano e fanno le banche centrali di altri Paesi. Per questo, la Banca nazionale e le banche centrali estere procedono regolarmente a scambi d'informazioni.

Oggigiorno, la maggior parte dei Paesi mira alla stabilità dei prezzi e cerca di consentire una crescita equilibrata dell'economia. Nessuno crede più, come in passato, che una politica monetaria molto generosa permetta di riattivare continuamente la crescita economica senza causare inflazione. Gli obiettivi della politica monetaria sono perciò divenuti assai simili. Per quanto riguarda la sua attuazione pratica, sussistono tuttavia differenze.