Les «hedge funds» ont constitué une source d’innovation importante dans l’industrie de la gestion de fortune. Ils ont rendu les marchés financiers plus liquides, plus efficients et plus flexibles. Néanmoins, l’observation des marchés suggère que certains segments de l’industrie des «hedge funds» peuvent avoir eu un certain impact sur la volatilité des marchés, soit en accentuant des tendances déjà existantes, soit en provoquant des renversements brutaux ou des discontinuités dans l’évolution des prix.

L’utilisation d’un effet de levier est une caractéristique centrale de l’industrie des «hedge funds». Il est très difficile de quantifier cet effet pour l’industrie dans son ensemble. A terme, les fonds qui combinent un effet de levier important à une mauvaise stratégie de gestion sont condamnés à disparaître. Tant que ces disparitions ne présentent pas de risque pour la stabilité du système financier, il n’y a pas lieu de s’en préoccuper particulièrement. La mise en place par les banques globales d’investissement d’une gestion des risques prudente et disciplinée constitue la meilleure défense contre une érosion des standards de crédit et contre les conséquences potentiellement dangereuses de l’utilisation par l’industrie des «hedge funds» d’un effet de levier excessif.