Bien que la Banque nationale tienne compte de l’évolution de la conjoncture en prenant ses décisions de politique monétaire, il ne faut pas s’attendre à ce qu’elle puisse diriger précisément le cours de l’activité économique. De trop nombreuses incertitudes entourent aussi bien l’origine et la durée des chocs frappant l’économie que les mécanismes et les délais de transmission, mais aussi l’impact de la politique monétaire sur la conjoncture et les prix.