La masse monétaire M3 - la Banque nationale a utilisé davantage cet agrégat comme indicateur à partir de 1996 - n'a progressé que légèrement en 1998. Cette évolution reflète la faiblesse persistante de la croissance des crédits bancaires. L'agrégat M3 a augmenté de 0,9% entre le quatrième trimestre de 1997 et la période correspondante de 1998.