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Processus de placement et de contrôle des risques
La nouvelle LBN, entrée en vigueur en 2004, définit les compétences et précise la tâche de la BNS en matière de gestion des actifs.
Conseil de banque et Comité des risques
Il appartient au Conseil de banque de surveiller l’ensemble des processus de placement et de contrôle des risques. Cet organe évalue les principes sur lesquels reposent les processus susmentionnés et veille à leur application. Un Comité des risques, constitué de trois membres du Conseil de banque, l’appuie dans ces tâches. Il surveille en particulier la gestion des risques. Les rapports internes sont adressés directement à la Direction générale et au Comité des risques. Sur le plan opérationnel, les compétences relatives aux opérations de politique monétaire et aux placements sont largement dissociées pour prévenir tout conflit d’intérêts.
Direction générale
La Direction générale prend les décisions relatives à la composition des réserves monétaires et des autres actifs. En outre, elle définit les exigences auxquelles les placements doivent satisfaire en matière de sécurité et de liquidité, mais aussi les monnaies, catégories de placements, instruments de placement et débiteurs entrant en ligne de compte. Elle arrête, en général une fois par an, la stratégie de placement des actifs. Celle-ci fixe la ventilation des actifs entre les divers portefeuilles, les paramètres à respecter dans la gestion, notamment les parts revenant aux diverses monnaies et aux diverses catégories de placements, et la marge de manœuvre à disposition sur le plan opérationnel.
Niveau opérationnel
Sur le plan opérationnel, un Comité de placement interne arrête l’allocation tactique des actifs. En tenant compte des limites stratégiques imposées, il adapte à l’évolution des conditions du marché des paramètres tels que les durées des placements et les parts des monnaies et des catégories de placements. Enfin, l’unité d’organisation responsable des placements assure la gestion des portefeuilles. Des gestionnaires internes se chargent de la grande majorité des placements. La Banque nationale recourt à des gestionnaires externes pour opérer de manière plus efficace dans des catégories spéciales de placements ou permettre des comparaisons avec les résultats obtenus sur le plan interne.
Gestion des risques
La stratégie de placement repose sur des exigences relevant de la politique de l’institut d’émission et sur des analyses approfondies des risques et des rendements. Les risques sont gérés et contenus à l’aide d’un système de portefeuilles de référence, de directives et de limites. Tous les risques financiers déterminants sur les placements sont saisis, analysés et surveillés en permanence. Les risques sont mesurés à l’aide de méthodes et de critères habituels dans ce domaine. De plus, des analyses de sensitivité et des stress tests sont effectués régulièrement. Dans ces analyses des risques, on tient compte du fait que les placements de la Banque nationale sont effectués à un horizon qui est plutôt à long terme. Afin de gérer et d’analyser les risques de crédit, on a recours aux notations des grandes agences spécialisées, aux indicateurs de marché et aux analyses internes. Les limites de crédit sont fixées sur la base de ces informations et adaptées en cas de modifications dans l’évaluation des risques de contrepartie. Les risques de concentration et de réputation sont également pris en considération pour établir les limites de risque. Les risques de concentration et de réputation sont également pris en considération pour établir les limites de risque. Les données sur les risques sont agrégées de façon à couvrir tous les placements. Le respect des lignes directrices et des limites est contrôlé quotidiennement. Les résultats des contrôles effectués entrent dans les rapports trimestriels qui sont adressés à la Direction générale et au Comité des risques du Conseil de banque.
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