Drucken

Überwachung von Finanzmarktinfrastrukturen

Überwachungsauftrag der Schweizerischen Nationalbank

Das Nationalbankgesetz beauftragt die Nationalbank mit der Überwachung von Finanzmarktinfrastrukturen in der Schweiz und unter bestimmten Bedingungen im Ausland. Für den Betrieb von Finanzmarktinfrastrukturen, von welchen Risiken für die Stabilität des Finanzsystems ausgehen, legt die Nationalbank zudem besondere Anforderungen fest. Die Ausführungsbestimmungen zur Überwachung sind in der Nationalbankverordnung aufgeführt. Ein Teil der Bestimmungen zur Überwachung von systemisch bedeutsamen Finanzmarktinfrastrukturen befindet sich seit dem 1. Januar 2016 im Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG).

Mit der Überwachung der privatwirtschaftlich betriebenen Finanzmarktinfrastrukturen fördert die SNB deren Sicherheit und Effizienz, wobei die Reduktion der systemischen Risiken im Vordergrund steht: Zum einen gilt es zu verhindern, dass weder ein technisch bedingter Ausfall noch finanzielle Schwierigkeiten der Betreiber dieser Finanzmarktinfrastrukturen zu schwerwiegenden Kredit- oder Liquiditätsproblemen der Finanzintermediäre führt oder sich daraus schwerwiegende Störungen an den Finanzmärkten ergeben. Zum anderen sollen die vertraglichen Grundlagen und insbesondere die Regeln und Verfahren der Systeme derart ausgestaltet sein, dass sich Zahlungs- oder Lieferschwierigkeiten einzelner Systemteilnehmer nicht unkontrolliert auf andere Finanzintermediäre, verbundene Finanzmarktinfrastrukturen oder auf die Finanzmärkte ausbreiten. Die Systemüberwachung durch die Nationalbank verfolgt ausschliesslich finanzstabilitätspolitische und damit letztlich geldpolitische Schutzziele. Der individuelle Gläubigerschutz, der Konsumentenschutz oder der Schutz der Finanzmarktinfrastrukturen vor kriminellem Missbrauch sind hingegen keine Ziele der Überwachung.

Bericht «Die Überwachung von Zahlungs- und Effektenabwicklungssystemen durch die Schweizerische Nationalbank»
PDF (155 kB)

Blick hinter die Kulissen der Schweizer Finanzmärkte

Das Finanzsystem lässt sich grob gesprochen in drei Hauptkomponenten unterteilen: die Finanzmärkte, die Finanzintermediäre und die Finanzmarktinfrastruktur.

Primäre Aufgabe der Finanzmärkte ist es, Informationen zu sammeln und zu Preissignalen zu verarbeiten, die den Finanzmarktteilnehmern eine effiziente Ressourcen- und Risikoallokation ermöglichen.
Die Finanzintermediäre sind einerseits selbst Marktteilnehmer, andererseits spielen sie eine wichtige Rolle bei der Intermediation zwischen den übrigen Marktteilnehmern, d.h. sie führen Angebot und Nachfrage in den verschiedenen Marktsegmenten zusammen. Um diese Aufgaben effizient wahrnehmen zu können, sind die Finanzmärkte und die Finanzintermediäre auf eine angemessene Finanzmarktinfrastruktur angewiesen. Dazu zählen insbesondere Börsen und Handelsplattformen, sowie die dem Handel nachgelagerten Systeme zur Abrechnung und Abwicklung von Zahlungen, Effekten und anderen Finanzinstrumenten, wie beispielsweise Zahlungssysteme, Effektenabwicklungssysteme, zentrale Gegenparteien und zentrale Verwahrungsstellen. Diese Systeme werden unter dem Begriff „Finanzmarktinfrastrukturen“ zusammengefasst. Aufgabe der Finanzmarktinfrastrukturen ist es, die jeweiligen Finanzaktiva (z.B. Buchgeld, Wertschriften oder andere Finanzinstrumente) korrekt und zum vereinbarten Zeitpunkt zwischen den Handelspartnern zu transferieren und zu verbuchen.  

Bericht «Was sich hinter den Kulissen der Finanzmärkte abspielt: Ein Überblick über die Schweizer Finanzmarktinfrastruktur»
PDF (233 kB)